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[股票] 巴菲特:经济护城河与城堡

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愚人 发表于 2022-11-9 11:28:39 | 显示全部楼层 |阅读模式
本帖最后由 愚人 于 2022-11-9 13:53 编辑

  我们想要做的,是找到一个有宽阔而持久的护城河的企业,用来保护这个杰出的经济城堡,并让一个诚实的领主来管理城堡,从本质上说,这就是商业的意义所在。你可能想做自己城堡的主人,这样你就不用担心最后一个因素了,但是我们要找的企业,出于这样或那样的原因,可能是因为它是某些领域的低成本生产商,这可能是它有天然的特许经营权,或者是深奥的能力,这可能是因为它在消费者心目中的地位,可能是因为技术优势,也可能是因为其他任何原因,这就是企业的护城河。

  我们必须决定的是,在资本主义体系中,这个护城河是否容易被攻击,导致每个人都会去从事这个行业,如果你有个大城堡的话,人们将试图弄清楚如何也得到一个大城堡。大多数护城河在资本主义社会中一文不值,这就是它的本质,但我们正在试图弄清楚:为什么那座城堡还在?是什么让它5年,10年,20年后依然屹立不倒或轰然倒地?关键因素是什么?他们有多持久?他们在多大程度上依赖于城堡的领主的能力?如果我们对护城河感觉良好,接下来我们会试着弄清楚领主是否会把这一切都占为己有,或者他是否会用这笔钱做傻事等等,这就是我们看待企业的方式。















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佛宝16 发表于 2022-11-14 16:25:06 | 显示全部楼层
投资套路深,我要回农村

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 楼主| 愚人 发表于 2022-11-14 16:37:01 | 显示全部楼层
佛宝16 发表于 2022-11-14 16:25
投资套路深,我要回农村

老乡别走
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